​利润暴跌83%，市值蒸发700亿！比亚迪要跌落神坛？

利润暴跌83%，市值蒸发700亿！比亚迪要跌落神坛？

作者｜周松涛

来源｜首席财经观察

净利润暴跌83%，市值蒸发500亿！这家企业不是别人，正是大名鼎鼎的比亚迪。

作为国产汽车制造业的明星企业，比亚迪在过去也一直都被视为创业者心中的偶像和民族企业的神话。突然的业绩“大变脸”，却给这家明星企业带来了不少尴尬。

难道，比亚迪也要跌下神坛？

业绩暴跌，比亚迪市值大减

近日，比亚迪公布了2025年一季度的财报，结果却让人大跌眼镜。

财报显示，比亚迪一季度净利润仅为1.02亿元，同比下滑了83%；扣非后净利润则为负的3.29亿元，同比更是下滑了173%。

▲比亚迪一季度财报

看到这个业绩，真的很难让人把它与荣光无限的比亚迪联系在一起。

更要命的是，作为国产新能源汽车龙头的比亚迪，在一季度仍然拿到了国家6.4个亿的补贴，但净利润仅为1.02亿，实际上是亏了5个多亿。

当然，这也并不是比亚迪首次出现业绩暴跌，据最新年报数据显示，比亚迪2025的净利润就已经同比下滑了20%，只是没想到这次业绩要暴跌的更惨一些。

受业绩大滑坡的影响，比亚迪的股价也是“飞流直下三千尺”。

5月初，比亚迪在A股市场上的股价跌出了自2025年9月以来的最低点，即每股48.58元，这与2025年11月的最高点每股73.8元相比，下跌34%，总市值已经蒸发近700多亿。

而在港股市场上，比亚迪的股票也同样悲惨。

所以，仅从业绩表现上来讲，用“惨兮兮”这个词来形容现在的比亚迪是一点也不为过。

那么，曾经那个风光无限的比亚迪，我们印象中的那个比亚迪，为何会落得如此境地呢？

失去补贴，业绩立现“原形”

比亚迪业绩“大变脸”的背后，至少隐藏着两大影响因素，其中影响最大的就是国家对新能源汽车补贴政策的变动。

正所谓“成也萧何败萧何”。比亚迪能在新能源汽车领域快速拥有现在的地位，实际上跟国家给予的高额补贴有很大的关系。

应该说，整个中国新能源汽车行业能有超乎寻常的积极参与热情都是国家补贴的功劳。

正是在政府超过千亿资金补贴的刺激下，中国迅速成为全球新能源汽车的第一大市场。仅2025年，国内新能车的销量，就占据了全球新能车市场的半壁江山。

原本政府是好意扶持新能源汽车行业，期望实现弯道超车，但没想到却给国内汽车企业厂商们造出了一个“温室”；

同时因为监管不到位，整个行业“泥沙俱下”，出现大量“骗补”现象。

2016年，四部委对全行业的93家企业骗补情况进行排查。调查的结果让人吃惊：93家企业中，骗取补贴的居然高达72家！骗补车辆总计达到76374辆，涉及金额共92.707亿元。

也就说，平均一辆车，企业骗补就高达12万！

曾被媒体曝光的江苏某地级市一家公司就专做电动车改装，一台车骗取补贴10几万，一年就挣了几个亿。

在这种环境下，很多厂商依靠补贴就能活得滋润，甚至专门做些“骗补”的勾当，根本没有用心去进行技术研发，白白浪费了国家税收。

痛定思痛，国家从2025年开始就作出对新能源汽车的补贴实行退坡政策，提高了补贴门槛和减少补贴额度。

当潮水退去时，才知道谁在裸泳。

失去国家补贴之后的汽车厂商们，业绩立马现出了原形。只是，这“原形”的惨状，实在让人难以接受。

现出“原形”的不光是比亚迪，还有下面这些厂商们：

中通客车2025年一季度净利119万，同比下降97%；

安凯客车2025年一季度净利润-8197.84万元，同比下降252.39%；

江淮汽车2025年一季度扣非净利润-1.55亿，同比下降181.7%。

不过，比亚迪除了因为国家补贴减少后造成业绩滑坡之外，还受到云轨建设受阻影响。

有业内人士指出，大量债务导致应付利息的大量增加，是比亚迪业绩下滑的另一个重要原因。而之所以要大量举债的原因则是因为云轨的建设需要。

云轨本来被不少城市政府所欢迎，但因为受到去杠杆的影响，地方政府投融资渠道受阻，造成财政紧张，难免会对比亚迪的云轨项目拖款。这可能也是造成了比亚迪现在的业绩如此难看的原因。

当然，最根本原因还是之前国家的高额补贴在汽车厂商利润中的比重太大，而它们本身的获利能力却太差。

国门打开，行业洗牌来临

对国内汽车行业而言，除了国家补贴减少之外，可能还想面临新的威胁：外国品牌的竞争。

国家已经承诺，将逐步放开国内汽车市场，这意味着国外的“狼”马上就要来了。

而就在刚刚，国家财政部已经确定从2025年7月1日开始，大幅降低进口汽车关税！

奔驰、奥迪等传统汽车，特斯拉等新能源汽车都已经开始降价，不得不承认的是，这些外国品牌不管是在技术还是在品牌美誉度上都远远超出国产车一大截，价格的降低就是竞争力的进一步加强。

内有补贴政策退坡，外有外国汽车杀入，中国汽车市场大洗牌的日子就要到来，而那些永远敲打不醒的厂商，再不努力，就活该被抛弃！

不管是比亚迪还是其他品牌，都期待你们能迎难而上，做强中国汽车产业，使之成为中国的新名片！

电商报，中国电商影响力媒体！

了解更多精彩内容，请关注电商报微信号（ID：kandianshang)